李斌表示，今年上半年外匯市場(chǎng)平穩運行，展現出較強的韌性和活力，表現好于市場(chǎng)預期，主要呈現五個(gè)方面的特點(diǎn)：一是涉外收支規模穩步增加，二是跨境資金延續凈流入，三是外匯市場(chǎng)供求基本平衡，四是外匯市場(chǎng)交易活躍，五是外匯儲備規模穩定。

以跨境資金流動(dòng)特征為例，李斌介紹，上半年，企業(yè)、個(gè)人等非銀行部門(mén)跨境資金凈流入1273億美元，延續了去年下半年以來(lái)的凈流入態(tài)勢，其中，二季度凈流入環(huán)比增長(cháng)46%。分項目看，上半年貨物貿易項下凈流入保持高位，外資總體凈增持境內股票和債券，服務(wù)貿易、外資企業(yè)利潤匯出平穩有序。

賈寧對近期市場(chǎng)頗為關(guān)注的資本和金融賬戶(hù)逆差進(jìn)行了深入解讀。賈寧強調，經(jīng)常賬戶(hù)順差意味著(zhù)我國通過(guò)出口商品等從境外獲得資金流入，境外機構來(lái)華直接投資（FDI）以及購買(mǎi)境內股票和債券等也會(huì )帶來(lái)資金流入。同時(shí)，國內企業(yè)和金融機構等各類(lèi)主體也會(huì )有對外投資等資金應用，由此形成對外資產(chǎn)。

“從宏觀(guān)整體和國際收支平衡的視角看，經(jīng)常賬戶(hù)順差增長(cháng)，必然會(huì )對應資本和金融賬戶(hù)逆差擴大，因此不能將資本和金融賬戶(hù)逆差擴大簡(jiǎn)單地理解為資本流出壓力增大。從我國的情況來(lái)看，近年來(lái)資本和金融賬戶(hù)逆差擴大主要是境內主體對外投資增加，外資來(lái)華投資總體仍然保持凈流入?！辟Z寧解釋。

肖勝就自貿試驗區建設介紹了國家外匯局下一步的工作部署。肖勝表示，近期，為深入實(shí)施自貿試驗區提升戰略，更大范圍釋放制度創(chuàng )新紅利，國家外匯局計劃將一批創(chuàng )新政策推廣至全國更多自貿試驗區。

一方面，進(jìn)一步擴大跨境貿易便利化政策試點(diǎn)，主要包括支持銀行優(yōu)化新型國際貿易結算、擴大貿易收支軋差凈額結算范圍、便利經(jīng)常項目外匯資金收付等5項政策；另一方面，進(jìn)一步推進(jìn)跨境投資和融資高水平開(kāi)放，主要包括合格境外有限合伙人（QFLP）外匯管理試點(diǎn)，外債登記由銀行直接辦理，融資租賃母子公司共享外債額度等5項政策。

李斌強調，總的來(lái)看，上半年，我國外匯市場(chǎng)有力有效應對外部沖擊風(fēng)險，運行總體平穩。下一步，國家外匯局將持續建立健全“更加便利、更加開(kāi)放、更加安全、更加智慧”的外匯管理體制機制，促進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和高水平開(kāi)放。

人民幣資產(chǎn)將更具吸引力

談及我國外匯市場(chǎng)的韌性時(shí)，李斌還稱(chēng)，今年上半年，人民幣兌美元匯率升值1.9%，上半年人民幣兌美元匯率在7.15-7.35之間雙向浮動(dòng)，既在合理均衡水平上保持了基本穩定，也發(fā)揮了調節宏觀(guān)經(jīng)濟和國際收支自動(dòng)穩定器的作用。

賈寧介紹，2025年以來(lái)，外資配置人民幣資產(chǎn)總體較為穩定。外資投資人民幣債券規模上升，目前外資持有境內人民幣債券存量超過(guò)6000億美元，處于歷史較高水平。近期外資投資境內股票總體向好，上半年外資凈增持境內股票和基金101億美元，扭轉了過(guò)去兩年總體凈減持態(tài)勢。尤其是五六月份，凈增持規模增加至188億美元，顯示全球資本配置境內股市的意愿增強。

他還判斷，未來(lái)外資配置人民幣資產(chǎn)仍具有較穩定和可持續增長(cháng)空間。目前境外投資者持有境內債券、股票的市值占比約為3%-4%左右，受多重積極因素支撐，預計外資仍會(huì )逐步增配人民幣資產(chǎn)。

首先，經(jīng)濟基本面穩健為外資投資中國創(chuàng )造了穩定宏觀(guān)環(huán)境。隨著(zhù)擴內需政策效果顯現，經(jīng)濟穩中向好態(tài)勢有望進(jìn)一步鞏固。近期，多家國際投行表示看好中國發(fā)展機遇，將中國資產(chǎn)評級由中性上調至超配。

其次，金融市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展為外資投資中國創(chuàng )造了良好政策環(huán)境。我國堅持高水平對外開(kāi)放，不斷完善金融市場(chǎng)互聯(lián)互通機制，拓展投資渠道、優(yōu)化投資環(huán)境，外資參與中國金融市場(chǎng)的便利性明顯提升。同時(shí)，我國已建成比較齊全和有深度的金融市場(chǎng)體系，債券、股票市場(chǎng)的市值均位居全球第二，金融產(chǎn)品豐富、流動(dòng)性強，為外資配置人民幣資產(chǎn)提供了多樣化選擇。

第三，全球資產(chǎn)多元化配置需求為外資投資中國創(chuàng )造了良好發(fā)展機遇。近年來(lái)，國際金融市場(chǎng)波動(dòng)加大，投資者普遍認為，需要在全球開(kāi)展更加多樣化、分散化的資產(chǎn)配置。人民幣幣值穩定，人民幣資產(chǎn)在全球范圍內具有比較獨立的收益表現，已成為全球投資者分散風(fēng)險的重要資產(chǎn)和增厚收益的重要配置標的。近期國際貨幣金融機構官方論壇對全球75家央行調研結果顯示，30%的央行表示將增配人民幣資產(chǎn)。

賈寧還稱(chēng)，境外機構各類(lèi)來(lái)華投資形成了我國的對外負債，而國內各類(lèi)主體對外投資又形成了我國的對外資產(chǎn)。截至今年3月末，我國對外負債7.1萬(wàn)億美元，反映了我們利用外資和吸引境外持有人民幣資產(chǎn)的成效。同期，我國對外資產(chǎn)10.7萬(wàn)億美元，資產(chǎn)類(lèi)型和持有主體多元，資產(chǎn)與負債相抵后，凈資產(chǎn)為3.6萬(wàn)億美元，這也是我國積極參與國際經(jīng)濟大循環(huán)發(fā)展成果的反映。

展望未來(lái)，賈寧認為，我國經(jīng)濟結構持續優(yōu)化，經(jīng)濟內外部平衡態(tài)勢更加穩固，金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放穩步推進(jìn)，將支撐國際收支保持基本平衡。

多措并舉穩外貿穩外資

李斌表示，近年來(lái)，國家外匯局不斷深化外匯領(lǐng)域改革開(kāi)放，持續加強高質(zhì)量外匯政策供給，促進(jìn)外貿和外資穩健發(fā)展。今年上半年，國家外匯局主要圍繞三方面開(kāi)展有關(guān)工作：一是擴大貿易便利化政策覆蓋面；二是推進(jìn)跨境投資和融資便利化；三是穩步拓展外匯展業(yè)改革成效。

以外匯展業(yè)改革為例，李斌介紹，參與銀行可以將識別客戶(hù)、審核資料、監測風(fēng)險等業(yè)務(wù)“前置”，對優(yōu)質(zhì)的一類(lèi)客戶(hù)實(shí)行憑企業(yè)指令即可辦理外匯業(yè)務(wù)，這改變了以往需逐筆審核單證的辦理方式，業(yè)務(wù)辦理平均時(shí)間縮短50%以上，為企業(yè)帶來(lái)了實(shí)實(shí)在在的便利，并減輕了銀行事中審核壓力。

李斌還透露，今年上半年，新增6家銀行啟動(dòng)外匯展業(yè)改革，到目前為止，參與改革的銀行總數已經(jīng)達到22家，機構類(lèi)型覆蓋國有大型商業(yè)銀行、全國性股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和外資銀行，業(yè)務(wù)范圍拓展到全國。

除了外匯展業(yè)改革試點(diǎn)的有序擴容，自貿試驗區試點(diǎn)措施的復制推廣工作也正在展開(kāi)。肖勝表示，國家外匯局一直以來(lái)高度重視自貿試驗區的相關(guān)建設工作，先后出臺了一系列在自貿試驗區先行先試的高水平開(kāi)放政策舉措。2022年，國家外匯局在上海、廣東、海南、寧波等四地自貿試驗區的部分片區開(kāi)展了跨境貿易投資高水平開(kāi)放試點(diǎn)，之后又將部分試點(diǎn)政策擴大至北京、江蘇等省市。

肖勝介紹，近期，為深入實(shí)施自貿試驗區提升戰略，更大范圍釋放制度創(chuàng )新紅利，國家外匯局計劃將一批創(chuàng )新政策推廣至全國更多自貿試驗區。主要包括以下兩方面內容：

一方面，進(jìn)一步擴大跨境貿易便利化政策試點(diǎn)。這方面政策主要包括支持銀行優(yōu)化新型國際貿易結算、擴大貿易收支軋差凈額結算范圍、便利經(jīng)常項目外匯資金收付等5項政策，主要是優(yōu)化業(yè)務(wù)審核方式，減少單證要求，簡(jiǎn)化辦理流程，支持企業(yè)更加便捷地開(kāi)展跨境貿易。

另一方面，進(jìn)一步推進(jìn)跨境投資和融資高水平開(kāi)放。這方面政策包括合格境外有限合伙人（QFLP）外匯管理試點(diǎn)，外債登記由銀行直接辦理，融資租賃母子公司共享外債額度等5項政策，這些政策有利于進(jìn)一步豐富跨境投融資渠道，提高投融資效率，助力穩外資和推動(dòng)高水平開(kāi)放。比如，合格境外有限合伙人外匯管理試點(diǎn)政策，主要是進(jìn)一步支持和便利境外長(cháng)期資金通過(guò)私募股權投資的方式來(lái)華開(kāi)展產(chǎn)業(yè)、實(shí)業(yè)投資，從而更好助力我國企業(yè)尤其是科技型企業(yè)發(fā)展。

肖勝強調，下一步，國家外匯局將繼續在自貿試驗區先行先試外匯創(chuàng )新政策，引領(lǐng)外匯領(lǐng)域深層次改革和高水平開(kāi)放，持續提升金融外匯服務(wù)水平，同時(shí)加強開(kāi)放條件下的跨境監管能力建設，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。